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本周全球市場四大核心內容前瞻!4月份如何投資已有答案

  • 來源:互聯網
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  • 2020-04-07
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原標題:本周全球市場四大核心內容前瞻!4月份如何投資已有答案

上周隨著多個數據的公布,3月份全球多國受疫情影響逐漸顯露。不過全球市場經歷2月下旬到3月中旬的大幅下挫后,3月下旬開始全面反彈好轉。 上周(3月30日至4月5日),多國資本市場繼續恢復中,回歸小幅的合理波動。

多國上周公布數據不佳

1、美國勞工部美國時間4月3日公布3月非農就業數據, 3月非農就業減少70.1萬人,十年來首次為負值,預期減10萬人。

失業率從上月的3.5%上升到4.4%,但是3月非農數據尚未全面反應新冠疫情對美國就業的影響,而更高頻的初次申請失業金人數意味著失業率或已接近10%。3月失業率增加0.9個百分點,這是1975年1月以來最大月度增幅,失業人數增加了140萬人。 由于3月非農的調查時間覆蓋到3月12日,因此低估了勞動力市場的下滑速度和幅度。

3月28日當周初次申請人數為664.8萬人,遠超預期的376.3萬,相當于上周的328.3萬人的兩倍。3月累計初次申請人數為1045萬,考慮到2月失業率為3.5%和勞動力人口為1.65億,那么3月失業率可能已經達到9.8%。

美國3月制造業PMI跌破榮枯線,新訂單和就業分項創2009年新低。3月非農和PMI數據確認了美國經濟的衰退。海外當前普遍預期美國經濟持續衰退兩個季度,但衰退的深度存在分歧。

3、歐元區2月失業率為7.3%,預期為7.4%,前值為7.4%。

4、歐元區3月制造業PMI終值為44.5,預期為44.7,初值為44.8。

5、 意大利3月制造業PMI為40.3,預期40.5,前值48.7,創2009年4月以來最低水平。意大利2月失業率初值為9.7%,預期為10%,前值為9.8%。

6、 西班牙3月制造業PMI為45.7,創2013年4月以來最低水平,預期44,前值50.4。

全球主要市場上周表現穩定

盡管多國數據不佳,經過前期的大幅下跌消化后,上周全球市場表現還算穩定,整體股市波動不大。不過在沙特與俄羅斯兩大石油國有望減產帶動下, 油價迎來了大反彈。

數據顯示,以全球64個指數(多個國家主要股指、大宗商品、黃金白銀等)來看, 上周有31個指數下跌,深成指不漲不跌外,還有32個指數出現不同程度的上漲。整體全球主要市場漲跌參半,出現難得的平衡。除了ICE布油、NYMEX原油大幅上漲超過30%,極少數IPSA智利40、阿根廷MERV指數漲幅較大,日經225跌幅較大外,其余市場漲跌波動不大。如上證綜指微幅下跌,創業板、中小板微幅上漲,德國DAX、英國富時100、納斯達克、道指、標普500等下跌也都不到3%。

本周全球市場核心看點一覽

原油市場,本周不確定再起:因沙特和俄羅斯就油價暴跌的責任歸屬問題出現不同看法, 原定于4月6日的石油輸出國組織歐佩克+(OPEC+)視頻會議預計將延期舉行。

據外電報道, 歐佩克消息人士4日透露稱,原定于6日舉行的OPEC+視頻會議可能將推遲至4月9日,以便沙特和俄羅斯有更多時間進行談判。他表示這兩國之間的談判氣氛依然積極,但目前尚未達成任何減產協議草案。

央視新聞報道, 沙特國家石油公司人士5日向媒體透露,該公司將原定于當天公布的5月官方石油售價推遲至4月10日,并視9日舉行的石油輸出國組織(歐佩克)與非歐佩克產油國緊急會議的成果再決定售價。

歐佩克3月初原本希望與俄羅斯等非歐佩克主要產油國一同繼續減產,但雙方沒有就減產計劃達成一致。沙特隨后宣布大幅增加原油產量,同時為亞洲和歐美客戶提供罕見油價折扣,致使國際油價暴跌,重挫產油國、沖擊美國頁巖油產業。

2、歐元區3月Sentix投資者信心指數,公布值為-17.1,前值為5.2,預期值為-11.1。 該指數大幅遜于預期值,錄得7年以來新低。因此本周4月6日公布的歐元區4月Sentix投資者信心指數將備受關注。

3、上周美國初次申請失業金人數超預期,再創歷史新高,預計出的失業率較3月份公布的要高的多。因此 4月9日公布的截至4月4日當周初請失業金人數有望再度成為市場矚目的焦點,即時衡量出美國短期的失業情況。

國內市場迎利好:央行4月3日表示,決定對農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點,共釋放長期資金約4000億元。除定向降準外,央行決定自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%,這也是央行時隔12年下調超額存款準備金利率。 這不僅是央行三個月以來的第三次降準、時隔僅20余天的第二次宣布降準,更12年來首次下調超額存款準備金利率。

招商基金表示,本次定向降準釋放了加大逆周期調節力度的信號,在兩會之前整個市場對刺激政策的預期依然還是不錯的,同時央行也在不斷呵護市場,有助于提振國內市場信心。對債券市場來說,此舉確認了短端流動性寬松環境繼續持續,債券市場仍處于牛市環境,期限利差有壓縮空間。

此外本周還有眾多重磅數據需要關注,如下表:

4月投資策略如何?

興業證券全球策略分析認為, 美股股災之后的反彈空間基本到位。美股杠桿牛股災之后,大概率出現類似2015年7月A股漲幅超過20%的V型反彈。 4月份乃至未來數月全球經濟兇多吉少、危機四伏,關注疫情對于全球主要經濟體“休克式”沖擊,以及歐美、新興市場的債務風險。

萬聯證券徐飛分析認為,4月海外樂觀預計將會逐步迎來疫情新增確診拐點,對于4月整體行情我們不悲觀,隨著精準貨幣和財政政策向經濟基本面的傳導, 預計中小微企業將會逐步復蘇,市場消費也會逐步轉暖,市場主線可以關注新基建和基建,4月將是復工投資的發力時期,同時關注消費類公司的估值修復,從必選消費品到非必選、到消費服務,包括白酒、農業、餐飲、酒店、旅游、消費電子、半導體、新能源汽車等。

西部證券張弛團隊 建議關注三個重要的市場修復時點:“流動性風險明顯緩釋”、“海外疫情峰值”及“經濟修復拐點”。期間,A股或將受益于國內貨幣政策效用及經濟基本面的相對優勢,逐步走出“相對”獨立的行情。

1)多國央行持續推出寬松政策,核心矛盾流動性風險邊際改善。從貨幣政策效用來看,流動性風險上升態勢總體緩和。 2)海外疫情愈演愈烈,對經濟體的沖擊影響開始顯露。一旦流動性風險緩釋,全球權益市場或重回自身貨幣政策效用及經濟基本面,屆時,美股仍將繼續消化其經濟衰退所帶來的負面影響。 3)全球財政刺激力度加碼,下一步市場核心矛盾或轉移至全球經濟下行風險。

我們判斷未來全球權益市場或將經歷三個重要修復時點:一是全球流動性風險緩釋,風險溢價(ERP)或明顯下行帶動估值上修;二是海外疫情“峰值”拐點出現,或令預期增長率回升再次引導估值上修;三是全球經濟修復“拐點”,市場或重回各國自身基本面,盈利增長(EPS)預期環比改善或成為驅動市場的核心動力。

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